关于我们 | 广告服务 | 联系我们   设为首页  加入收藏
首 页  商会简介   商会章程  商会风采  会员服务  会员查询  行业查询 会员注册
站内检索:
登录帐号:  密码:
信息服务  
通胀不太远,但通胀预期将推升国内资产价格

发布日期:2009-07-07       查看次数:2241

  转载:江苏经济信

   随着全球经济的触底反弹,无论是在其他国家还是在中国,关于通胀风险的争论都在愈演愈烈。支持者称,在全球央行史无前例的宽松货币政策下,各国经济都被笼罩在高通胀风险下,未来的通胀将会使美国80年代初滞胀时期高达两位数的通胀相形见绌。而持有异议者的逻辑则在于,一方面通胀的到来并不是必然的,这是因为全球各主要央行既然能在危机时开动印钞机将货币发出去,就能够在确认经济复苏之后将货币迅速的收回来,从而将今后的通胀控制在一个合理的范围内;另一方面,通胀即使到来,也是明后年的事,现在还无需担心,而对于欧美经济来说,现在的通缩威胁反而更迫切些。

   实际上,正像那些持有反对意见的人士所称,通胀的到来的确不是短期就能够出现的,这需要一个比较长的酝酿和传导过程。过剩流动性会首先流到资本市场,随后是房地产市场,同时也会涌向石油、黄金等商品市场—正如市场所显示的一样,现在股票、楼价以及能源矿产的价格在不断上涨,很大程度上就是过剩流动性在找出路。而由上游的能源矿产价格传导至工业品产出价格,还需要有一段时间,这也可以解释为什么目前国内PPI仍处于较低的位置;而由工业品价格传导至消费品价格,则还需要一个过程,须等到民众的消费意识增强,并进而带动衣服、鞋帽等价格的上涨,才能带动CPI的上涨;而若要启动去除能源和食品的核心CPI的上涨,则需要更长时间的传导。如果考虑到目前工业产能闲置很严重(无论是中国还是美国都是如此)的情况,年内通胀的到来可能性微乎其微。

    但分析人士之所以多次警告今后严重通胀的后果,但其一方面原因在于,从目前的趋势来看,明后年出现通胀的趋势已不可避免,而且新一轮通胀很可能较2007年末和2008年初的通胀要严重的多—目前广义货币已经连续三个月保持在25﹪以上的增长,而温家宝总理还表示要坚持适度宽松货币政策不动摇。即使政府在明年的某个时点开始实施紧缩货币政策,但到那时在试图阻止通胀到来为时已晚,因为货币政策从实施到真正发挥作用有很长时间是时滞,正如2007年年中政府就已经采取紧缩的货币政策,但通胀依然在20082月创出的8.7﹪的高位。而更为重要的原因在于,即使通胀明年才可能露头,但通胀预期却将远远早于通胀本身而在经济体内发酵,从而影响人们的生产经营和投资活动,并进而改变经济运行的轨迹。

    虽然,目前的通胀预期还没有传导至普通老百姓那里,但在机构投资者和一些精明的个体经营者之间已开始扎根,并在指导他们的经营投资活动。例如,最能观察到通胀影响的债券市场,最近几个月来,只要是发行的浮息债券,都被机构投资者一抢而空,这可见机构投资者对未来通胀的担忧。近期也有媒体广泛报道称,在未来高通胀预期下,更多的温州投资者开始出击全国,选择地段好、品质佳、抗跌性强的标杆楼盘投资,以实现资金的保值增值;而与以前不一样的是,温州人购房时尽量多贷款,这是因为在通胀之前,债务的实际价值会缩水。据称,目前很多温州人正在西北买矿,其中很多是企业老板······很明显,这样的投资很大程度上都是由通胀预期驱使的,这些行为也将显着改变如房地产、股票等市场的运行轨迹。

   年内通胀到来的可能性还是微乎其微,但这并不成为目前忽略通胀理由。现在,在机构投资者和精明投资者中间,通胀预期已经广泛存在,他们的投资行为已在很大程度上被通胀预期所左右。而这样的预期及其指导下的投资行为,将影响经济的运行轨迹,也会加快通胀本身的到来。

 

 
商会简介
商会简介
商会宗旨
内设机构及职能
商会财务制度
商会会议制度
商会印章管理办法
商会荣誉
会员管理制度
商会动态 365bet 提现
徐州市温州商会党委全体党...
徐州市温州商会出席市工商...
徐州市温州商会一届三次会...
徐州市温州商会领导班子积...
徐州市温州商会会长办公会...
徐州市温州商会副会长单位...
商会党委召开纪念建党95周...
中国国际少儿时装周启动仪...
版权声明 | 联系我们 | 广告服务 | 使用说明 | 关于我们 | 免责声明

徐州市温州商会 版权所有 本站由徐州网站建设行业领跑者徐州亿网技术支持
地址:徐州市解放南路169号市委党校院内学术报告楼北一楼 邮编:221004 Mailto:xzswzsh@163.com
苏ICP备05010510号